El BCRA acumuló más de US$ 1.100 millones en lo que va del mes y superó ampliamente las compras de septiembre. La estrategia envía dos señales al mercado: mayor capacidad para afrontar compromisos de deuda y disposición a seguir comprando divisas pese a una leve suba del dólar.

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) aceleró sus compras de dólares durante octubre y acumuló más de US$ 1.100 millones en el mercado cambiario. La entidad adquirió otros US$ 103 millones en la última jornada informada y encadenó 16 ruedas consecutivas con saldo comprador, en una estrategia orientada a reforzar las reservas internacionales.

El ritmo de adquisición más que duplicó el registrado durante septiembre, cuando las compras sumaron US$ 473 millones. Desde el inicio de la cuarta fase del programa monetario, en enero de 2026, el Central incorporó más de US$ 15.500 millones, tanto mediante operaciones en el mercado como por otras vías.

La acumulación de divisas constituye una de las prioridades del programa económico del Gobierno de Javier Milei. El objetivo es fortalecer el balance de la autoridad monetaria y disponer de mayor respaldo para afrontar los vencimientos de deuda, especialmente los compromisos previstos para 2027.

La primera señal: más respaldo financiero

La compra sostenida de dólares busca transmitir al mercado que el país dispone de mayores recursos para responder a sus obligaciones financieras. La acumulación de reservas era una de las demandas reiteradas de bancos y administradores de inversiones, que consideran que una posición externa más sólida puede contribuir a reducir la percepción de riesgo.

Sin embargo, la evolución de los activos argentinos sigue condicionada por factores internos e internacionales. El riesgo país llegó a superar los 700 puntos básicos antes de retroceder hasta los 672, en una jornada marcada por la volatilidad de los bonos soberanos.

El aumento de las tasas de interés en Estados Unidos y las tensiones internacionales vinculadas al mercado petrolero presionaron sobre los activos financieros de distintos países. En el caso argentino, el impacto fue más pronunciado que en otros mercados de la región.

La acumulación de reservas constituye una señal favorable para los inversores, aunque no elimina por sí sola las dudas sobre la capacidad de pago de la deuda en los próximos años.

La segunda señal: compras pese a la suba del dólar

El comportamiento del Banco Central también ofrece una señal sobre su estrategia cambiaria. A diferencia de septiembre, cuando redujo su participación compradora, durante octubre continuó incorporando divisas pese a que el tipo de cambio mayorista registró una leve tendencia alcista.

El dólar mayorista llegó a los $1.525, con aumentos durante las últimas tres jornadas informadas. Aun así, el BCRA mantuvo sus compras, lo que sugiere que el Gobierno no considera necesario frenar cada movimiento ascendente de la cotización mediante una intervención vendedora.

El presidente Milei descartó recientemente la posibilidad de una corrección cambiaria brusca y defendió la perspectiva de una moneda fuerte, respaldada por el superávit comercial y el crecimiento de las exportaciones.

La estrategia apunta a sostener un esquema en el que el tipo de cambio pueda acompañar gradualmente la evolución de los precios, sin saltos abruptos. No obstante, la trayectoria dependerá de la oferta y la demanda de divisas, la inflación y las condiciones financieras.

Un objetivo que todavía exige continuidad

Las compras acumuladas durante octubre refuerzan la posición del Banco Central y muestran una mayor intervención compradora respecto del mes anterior. El desafío será mantener ese ritmo durante los próximos meses y convertir la acumulación de divisas en una mejora duradera de la capacidad financiera del país.

Para el mercado, la señal es doble: el Gobierno busca ampliar el respaldo para afrontar sus compromisos externos y, al mismo tiempo, mantener una estrategia cambiaria que permita cierta flexibilidad en la cotización del dólar.

La evolución de las reservas, el riesgo país y el tipo de cambio será determinante para evaluar si esa estrategia consigue sostener la confianza de los inversores y reducir las tensiones financieras.